Снижение цен на сталь продолжается: что это значит для металлургии?

Цена, которую вы заплатили за сталь, предназначенную для будущей переработки, — это не та цена, которую вы заплатите в конце лета. Цены продолжают падать, и люди не уверены, когда падение цен закончится. Слободан Мильевич/i Stock/Getty Images Plus

Внутренние цены на «горячие полосы» катятся вниз ускоренными темпами, не показывая пока никаких признаков замедления. Но насколько низко упадут цены и сколько времени потребуется, чтобы достичь этого? (Кто последний раз проверял хрустальный шар, не могли бы вы вернуть его?)

Согласно последней проверке рынка Steel Market Update (SMU) от 6 июня, цены на горячекатаный рулон (HRC) составили 935 долларов США за тонну (46,75 долларов США за центнер), снизившись на 135 долларов США за тонну за последний месяц и на 225 долларов США за тонну по сравнению с предыдущим месяцем. последний максимум в 1160 долларов за тонну был зафиксирован 11 апреля.

Нынешняя динамика пугающе похожа на ту, что мы видели прошлым летом (см.Рисунок 1), и мы все знаем, к чему это нас привело: к Дню Благодарения минимум 615 долларов за тонну в среднем для HRC.

Но во многих отношениях неудивительно, что цены на плоский прокат снижаются, особенно текущими темпами. Несколько других маркеров SMU имеют тенденцию к снижению, и это происходит на протяжении большей части последних нескольких месяцев.

Время выполнения заказов HRC только что опустилось ниже пятинедельной отметки в среднем впервые с начала февраля и в настоящее время колеблется от трех до семи недель. Продолжающийся сдвиг в готовности отечественных заводов вести переговоры с покупателями о новых заказах продолжается: всего 26% покупателей горячекатаной ленты заявили, что заводы были готовы вести переговоры еще в начале апреля, до примерно 96% на этой неделе, по данным SMU. данные последних опросов.

И это еще не все. Настроения покупателей стали остаются на одном из самых низких показателей с декабря, хотя похоже, что они немного восстановились с семимесячного минимума +58, зафиксированного в конце мая.

Все эти индикаторы, похоже, сигнализируют о том, что нынешнему нисходящему тренду цен еще есть куда двигаться. Я, конечно, не хочу спекулировать на тему того, что произойдет дальше, но все наши индикаторы и некоторые экономические индикаторы, похоже, указывают вниз.

Индекс спроса на сталь SMU также указывает на то, что очевидный спрос на плоский прокат в США находится на отрицательной территории, где он находится с конца апреля, и, вероятно, продолжит сокращаться. Индекс продолжает снижаться и уже четыре раза подряд находится ниже 50, что указывает на сокращение спроса. Значение составляет 42,1, что на 1,4 пункта ниже показателя конца апреля, что является самым низким показателем с 8 декабря, когда рынок в последний раз достиг дна (см.фигура 2).

За этим показателем стоит следить, поскольку он сравнивает время выполнения заказов и спрос и представляет собой индекс распространения, полученный на основе проводимых SMU раз в две недели исследований рынка. Этот индекс исторически предшествует времени выполнения заказа, что примечательно, учитывая, что время выполнения заказа часто является главным индикатором изменения цен на сталь.

Индекс диффузии спроса SMU в течение почти десятилетия опережал изменения сроков выполнения заказов на сталелитейные заводы. (Рисунок 3 показывает последние пять лет.) Исторически сложилось так, что сроки выполнения заказов SMU также были главным индикатором цен на плоский прокат, особенно цен на прокат HRC. (Рисунок 4особенности последних пяти лет.)

Рисунок 1. Динамика цен на сталь в это время очень похожа на ту, что была прошлым летом. Могут ли цены на сталь снова упасть до уровня $600 за тонну?

Мы только сейчас начали анализировать ответы на опросы, но они продолжают указывать на снижение: более двух третей респондентов нашего последнего развернутого анализа рынка говорят, что цены достигнут дна либо в июле, либо в августе, а еще почти 26 % ожидают, что цены достигнут дна в сентябре или позже. А что касается этих цен, предварительные результаты опроса показывают, что более 65% покупателей стали ожидают, что к августу цены будут на уровне 850 долларов за тонну или ниже.

Тем не менее, хотя некоторые источники продолжают указывать на постоянные отставания, многие утверждают, что спрос и выпуск работают друг против друга. А поскольку цены на оффшорную продукцию резко снижаются, цены на сырье также значительно упали, что указывает на то, что у цен на плоский прокат есть больше возможностей для падения.